“做市商” 是一个古老的角色，可以追溯到几个世纪前，做市商的概念和实践，最早起源于传统的股票和债券市场。
18世纪起，人类最早的证券交易所 – 伦敦证券交易所，就已经开始有 做市商 在交易所中买卖证券，为买卖双边提供报价，也为交易所 提供流动性。
当然，做市商还有很多名字，在纽交所叫他们 “Specialist“，在港交所他们被称为 “庄家 ”。
✨ 谁来扮演做市商？
做市商可能是 机构交易者，也可以是个人，甚至有的交易所，自己也会参与做市。
金融分工高度发达的今天，主流交易所做市的主力，都是有大型机构来承担。
✨ 如何做市 和 盈利？
“Market Maker” 顾名思义就是创造市场的人，说来也简单，有了 买单 和 卖单，市场就产生了。
💡做市商的主要任务
1️⃣ 提供双向报价
买卖报价： 做市商在交易所或交易平台上提供买入（Bid）和卖出（Ask）报价。他们的报价反映了他们愿意买入和卖出资产的价格。
维持价差： 做市商通过维持买卖价差（Bid-Ask Spread）来盈利。价差是买入价格和卖出价格之间的差额，它代表了做市商提供流动性的费用。
2️⃣ 管理订单簿
订单深度： 做市商在不同价格水平上放置多个买单和卖单，以增加市场的深度和流动性。
动态调整： 根据市场条件的变化，做市商会动态调整他们的订单位置和数量。他们需要实时监控市场动态，快速响应市场变化。
💡订单簿的组成
买单（Bid）：
表示买家愿意购买资产的价格和数量。买单按价格降序排列，最高的买价排在最前面。
卖单（Ask）：
表示卖家愿意出售资产的价格和数量。卖单按价格升序排列，最低的卖价排在最前面。
价格差距（Spread）：
最高买价和最低卖价之间的差额被称为价格差距。
较小的价格差距通常意味着市场流动性较好，交易体验越丝滑。
做市商会努力将价格差距，维持在一个较小的范围内，促成交易的快速达成，让每一笔交易都 “无比丝滑”。
如 #币安 ，#okx ，#bitget 等 加密货币交易所，会向做市商提供交易接口，以便执行他们的高频做市策略。
✨ 新币发行时，与做市商是怎么合作的？
新币发行（如ICO）与做市商之间的合作，是加密货币市场中常见的一种运作方式。
做市商通过提供流动性和市场支持，帮助新币在市场上建立稳定的交易环境，促进价格发现。
1️⃣ 服务范围：
明确做市商将提供的具体服务，如开盘定价、流动性支持、订单簿维护、价格发现支持等。
2️⃣ 费用和支付：
规定做市商的服务费用，包括固定费用、代币期权、关键绩效奖金。同时明确支付条件和时间表。
3️⃣ 期限和终止条件：
合同的有效期限，以及双方提前终止合同的条件和程序。
4️⃣ 风险和责任：
明确双方在合作过程中各自的风险承担和责任范围。
5️⃣ 保密和数据保护：
规定双方在合作期间对敏感信息的保密义务和数据保护措施。
✨ 做市商什么情况下会亏钱
做市商虽然在大多数情况下能够通过买卖价差（即买入和卖出价差）获利，但在某些特定情况下也可能遭受亏损。以下是做市商可能会亏钱的几种情况：
1️⃣ 市场剧烈波动：
当市场价格剧烈波动时，做市商提供的报价可能会很快变得不利。如果市场价格迅速移动到做市商的订单之外，做市商可能需要以不利的价格执行交易。
2️⃣ 流动性枯竭：
在高波动性事件中，市场流动性可能迅速枯竭，导致做市商无法以预期的价格买入或卖出资产。
3️⃣ 信息不对称：
如果交易对手拥有关于某个资产的重要信息（即内幕信息），而做市商没有，做市商可能会在不知情的情况下以不利的价格进行交易。
4️⃣ 对手方违约风险：
如果交易对手未能履行合约义务，即便做市商的方向正确，也可能导致亏损。
比如 $LUNA 那波极端行情，很多做市商都吃了大亏 👀
✨ 加密领域的知名做市商
1️⃣ Jump Trading：
1999年成立的老牌的交易公司，它在传统金融领域积累了丰富的经验。数字货币市场的兴起，Jump迅速调整方向，将其深厚的技术和高频交易能力扩展到了加密领域，其交易系统的快速和精确在行业内享有盛誉
2️⃣ Wintermute：
成立于2017年，相对年轻，但其成长速度令人瞩目。Wintermute以其先进的技术和算法交易系统而著称，与众多交易所和区块链项目展开合作。
3️⃣ GSR Markets：
2013年成立的一家在全球加密货币和数字资产市场中活跃的公司，专长提供复杂交易解决方案和流动性服务。
4️⃣ DWF Labs:
DWF Labs 是一家成立于 2022 年 6 月的 Web3 投资与交易公司，宣称自己是全球领先的加密货币做市商之一.
做市风格独树一帜😂，除了做市，还参与投资涉及多个知名的加密货币项目，如 $MASK 、 $YGG 、 $TON 等。
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